欧元区8月综合PMI初值 47,为33个月低点,预期48.5,前值48.6。欧元区8月制造业PMI初值 43.7,预期42.6,前值42.7。欧元区8月服务业PMI初值 48.3,为30个月低点,今年首次低于50,预期50.5,前值50.9。
随着制造业部门持续衰退,而服务业不再是经济的亮点,欧元区经济活动收缩加剧。与此同时,欧元区最大的两个经济体的PMI数据也逊于预期,促使市场押注欧洲央行下个月将暂停加息,并有经济学家警告称,欧元区本季度的经济产出将萎缩。
数据显示欧元区8月份商业活动加速收缩,该地区的低迷进一步从制造业蔓延至服务业。这两个行业的产出和新订单均出现下降,不过商品生产行业的降幅要大得多。面对日益恶化的需求和更加黯淡的未来一年前景,企业越来越不愿扩大产能,招聘活动几近停滞,后者跌至今年迄今的最低水平。
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德国汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia称:"不幸的是,欧元区服务业正显示出下滑的迹象,与制造业的疲弱表现相当。服务企业自去年年底以来首次报告活动萎缩,而制造业产出再次下降。”他说,数据显示,欧元区经济在第三季度将收缩0.2%,而在截至6月份的三个月里,欧元区经济增长了0.3%。
德国:服务业或难力挽狂澜救经济
德国8月综合PMI初值 44.7,预期48.3,前值48.5。德国8月制造业PMI初值 39.1,预期38.7,前值38.8。德国8月服务业PMI初值 47.3,预期51.5,前值52.3。
德国8月份的商业活动遭遇了三年多来最严重的下滑,制造业产出下滑加剧,服务业活动再度萎缩。由于利率上升、客户不确定性和高通胀继续打压对商品和服务的需求,企业对前景仍持悲观态度。值得注意的是,调查显示,在服务业成本和价格加速上涨的推动下,通胀压力有所增加。
最新调查数据显示,8月份私营部门的新业务流入总量有所减少。制造业新订单的大幅下降继续引领了这一下降趋势,客户去库存和投资沉默共同推动了商品需求出现自2020年5月以来的最大降幅。服务业新业务的下降速度也更快,为去年11月以来最快,原因是有报道称客户不愿采购,家庭和企业预算都受到挤压。
与此同时,制造业下滑得尤其严重,这反过来又抑制了他们雇用新员工的意愿,导致工厂劳动力数量再次略有下降。与此同时,服务业新增就业几乎停滞,这意味着当月总就业人数基本持平。德国私营企业对8月份经济活动的全年前景仍持悲观态度。所以就制造业而言,市场信心依然消极,而服务业企业则重新表达了乐观情绪(尽管非常低迷)。
Cyrus de la Rubia指出,数据显示,指望服务业可能拯救德国经济的想法已经破灭。相反,服务业即将加入制造业衰退的行列,而制造业似乎已经在第二季度开始衰退。现在显示整个经济的下滑幅度比之前更大,滞胀是一件可怕的事情。然而,这正是服务业经济正在发生的事情,经济活动开始萎缩,而价格再次飙升,甚至加快了步伐。当欧元区最大经济体的通胀无法得到控制时,这对欧洲央行来说是个坏消息。
法国:服务业活动持续下滑,新订单疲弱
法国8月综合PMI初值 46.6,预期47.5,前值46.6。法国8月制造业PMI初值 46.4,预期45,前值45.1。法国8月服务业PMI初值 46.7,预期47.5,前值47.1。
数据显示,法国经济在第三季度中期仍处于低迷状态,整体活动水平稳步下降。收缩速度与7月份持平,7月份是2020年11月以来的最大降幅。值得注意的是,占主导地位的服务业产出连续第三个月下降,降幅为两年半以来最大,而制造业产出延续了自去年夏天以来的下滑趋势。对法国商品和服务的需求进一步下滑,制造商和服务提供商的需求都出现了加速下滑。
服务业活动连续第三个月出现下滑,一些服务提供商将产出下降归因于市场环境放缓。与此同时,8月份工厂生产继续下降,延续了从去年年中开始的制造业收缩序列。私营部门新订单也进一步证明了经济疲软,8月份私营部门新订单连续第四个月下降。
此外,出口市场在8月份也对法国企业造成了相当大的拖累,来自非国内客户的新业务大幅下降。订单待完工量在过去三个月里第二次下降,也是自2020年11月以来的最大降幅。尽管如此,企业仍在继续招聘更多员工,延长了从1月份开始的当前就业增长期。
汉堡商业银行经济学家诺曼•利布克表示:数据显示法国经济停滞不前,我们已经连续第三个月看到欧洲第二大经济体萎缩。尽管人们对经济前景抱有积极的希望,但新的数据暗示我们可能会在第三季度出现收缩。法国经济的持续疲软反映在就业状况上:尽管法国的整体就业水平确实有所上升,但就业创造率降至2021年1月以来的最低水平。在价格方面,最新调查数据显示,投入成本和产出费用通胀率分别降至29个月和28个月低点。但今天的三大数据都低于50.0,表明这个欧元区第二大经济体的经济活动持续恶化。而且8月的经济低迷是广泛存在的。
PMI太难看,欧洲央行9月或暂停加息
今天的PMI数据显示,欧元区最大的两个经济体正在迅速恶化,服务业紧随制造业进入深度衰退。德国和法国私营部门活动萎缩程度大于预期,这两个国家的企业都看到了需求的减弱,并报告了订单积压的减少,这表明未来会有更多的麻烦。这一结果进一步证明,全球需求萎缩、高通胀和欧洲央行激进的货币紧缩周期正在对经济造成影响。
数据公布后,10年期德国国债收益率暴跌9个基点,至2.56%,而交易员则大幅削减了对利率的押注,目前认为欧洲央行进一步加息25个基点的可能性为60%,而此前的预期为80%。法国外贸银行经济学家舒马赫表示:“这加强了那些主张在9月暂停加息的人的力量。”
财经网站Forexlive分析师Justin Low表示,欧洲支柱产业的商业活动出现2020年5月以来的最大幅度下滑,这对该地区来说不是一个好兆头,特别是服务业活动现在也与制造业一起大幅下滑。对于欧洲央行来说,报告的细节更加令人头疼。法国PMI报告中,随着能源和原材料成本的下降,制造业价格再次下降。
但Low指出,所有这一切并没有真正影响到经济中更重要的部分,服务提供商8月的支出大幅上升,这表明核心价格压力仍然相对较高,因为这将传递给消费者。因此,由于整个地区的经济发展都在恶化,加上信贷紧缩和极其顽固的通胀,欧洲央行以什么样的措辞来引导市场对9月政策决定的预期无疑是一项艰巨的工作。
尽管经济活动放缓应该支持暂停加息,但标普全球周三发布的PMI报告也对顽固的价格压力发出了警告。标普表示,8月份投入成本和销售价格通胀率上升,部分原因是工资上涨。
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